Перейти к основному контенту
Ростов-на-Дону ,  
0 

Мнение: как минимизировать потери от "свободного плавания" рубля

Руслан Хисматуллин, директор филиала инвестиционной компании "БКС Премьер" в Ростове-на-Дону, специально для ИА РБК-Юг.
Руслан Хисматуллин, директор филиала инвестиционной компании "БКС Премьер" в Ростове-на-Дону

 
Руслан Хисматуллин, директор филиала инвестиционной компании "БКС Премьер" в Ростове-на-Дону  

Ровно год назад Центробанк отпустил рубль в так называемое свободное плавание. Это происходило на фоне резкого снижения цен на нефть, что спровоцировало волну ажиотажного спроса со стороны населения и бизнеса на валюту, а также на товары и услуги, цены на которые еще не отразили девальвацию рубля. Кульминацией этого процесса стало падение курса рубля в середине декабря до уровней в 80 руб./долл. и 100 руб./евро. В итоге ЦБ был вынужден вмешаться в ход торгов, и к концу декабря ситуацию удалось взять под контроль.

Однако период повышенной волатильности продолжался вплоть до середины февраля и завершился с ростом мировых цен на нефть. Рубль «развернулся» и на протяжении марта-мая смог заметно укрепиться. Но этот тренд вновь был прерван после того, как начали корректироваться нефтяные цены – в течение июля-августа курс рубля ослаб до уровней начала года. С конца августа рубль, следуя за стабилизацией цен на нефть, фактически торгуется в узком коридоре 60-65 руб./долл.

Как видно, определяющим фактором для курса рубля является динамика мировых цен на нефть. Значение этого фактора особенно усилилось после решения ЦБ о переходе российской валюты в режим «свободного плавания» – иными словами, о прекращении регулятором практики проведения регулярных интервенций на валютном рынке.

«Свободное плавание» рубля фактически означает, что курс валюты определяется состоянием платежного и торгового баланса, а он, в свою очередь, главным образом зависит от цен на нефть. Если считать, что цены на нефть достигли «дна» и ниже текущих уровней падать не будут, то же самое можно сказать и относительно курса рубля.

На наш взгляд, существенного изменения цен на нефть относительно текущих уровней до конца года не произойдет; при этом есть небольшая вероятность даже их небольшого роста. Для рубля это означает, что его курс, скорее всего, останется в пределах текущего коридора (60-65 руб./долл.) с небольшой вероятностью роста до уровней 58 руб./долл.

Как минимизировать потери от курсовой нестабильности? Ответ на этот вопрос зависит от размера сбережений и структуры расходов. При небольшом объеме сбережений попытка минимизировать валютный риск через создание мультивалютной структуры сбережений не имеет большого экономического смысла, т.к. спред между курсом покупки и продажи может фактически ничего не оставить от потенциальной прибыли. Также не имеет большого смысла пытаться уйти от рубля в сбережениях, если их в основном планируется тратить внутри страны – в такой ситуации выигрыш от перевода сбережений в валюту при падении рубля может почти полностью исчезнуть в случае разворота тренда на валютном рынке.

Если же речь идет об относительно больших сбережениях (выше 1 млн руб.), которые хотя бы частично планируется потратить вне страны, тогда наиболее простым способом минимизации валютных рисков является создание мультивалютного портфеля. Это может быть портфель в соотношении 33% в рублях, 33% в долларах и 33% в евро; может быть и 50% в рублях и 50% - в долларах и т.д. Здесь все зависит от планируемых целей по использованию сбережений, а также взгляда на будущее нефтяного рынка и мировой экономики (при умеренно-оптимистичном взгляде можно увеличивать рублевую долю, при пессимистичном – однозначно ее надо сокращать).

Программа развития РБК Pro Освойте 52 навыка за год
Программа развития — удобный инструмент непрерывного обучения новым навыкам для успешной карьеры

В заключение хотелось бы упомянуть про новые инструменты 2015 года, с которыми можно комфортно «обогнать» инфляцию. Так, интерес к Индивидуальным инвестиционным счетам, впервые запущенным в начале года, превзошел наши ожидания. ИИС становятся все популярнее по мере того, как информация распространяется среди населения. В нашей компании счета открыли уже более 10 тыс. россиян, а общее число ИИС к концу года, по нашим оценкам, достигнет 80 тыс.​

Минобороны показало удар по комплексу Patriot. Видео

Зеленский раскрыл потери Украины с начала военных действий

35 рыбаков оказались на льдине в Финском заливе. Видео

Мэр Лондона призвал конфисковать принадлежащую россиянам недвижимость

Как выглядит новый российский ракетоносец ТУ-160М. Видео

⚡ Кто попал под новые санкции Запада

Боррель назвал срок, когда может решиться исход конфликта на Украине

Лукашенко прокомментировал заявление Армении о членстве в ОДКБ

В России возобновили выпуск Hyundai и Kia, но под другим брендом. Фото

Xiaomi показал свой самый дорогой смартфон. Фото и цены

В какой банк положить деньги? Топ-10 вкладов в феврале 2024 года

В России ждут рекорда по дивидендам. Последние новости о выплатах компаний

Открыть счет в Казахстане стало труднее. Что произошло?

В России анонсировали игру про счастливое детство 1990-х. Опубликованы скриншоты

Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.
Лента новостей
Курс евро на 23 февраля
EUR ЦБ: 100,44 (+0,55)
Инвестиции, 22 фев, 16:42
Курс доллара на 23 февраля
USD ЦБ: 92,75 (+0,31)
Инвестиции, 22 фев, 16:42
Все новости Ростов-на-Дону
Таможня штрафует покупателей «серых» товаров и наращивает экспорт: обзор Pro, 13:56
На льду Амура между Россией и Китаем устроили автогонки. Видео Общество, 13:52
Поел и сразу подобрел: как еда влияет на настроение Pro, 13:52
Не только ETF. Как розничные трейдеры повлияли на рост крипторынка Крипто, 13:48
В Новой Зеландии во время ралли погибли 15-летний гонщик и его штурман Спорт, 13:47
В Израиле раскрыли сроки эвакуации палестинцев с юга сектора Газа Политика, 13:45
Красноярский бар «Элтон» закрылся после жалоб и рейда полиции Политика, 13:41
Нетворкинг: как заводить полезные знакомства
За 5 дней вы научитесь производить нужное впечатление и извлекать пользу из новых контактов
Прокачать навык
Донскую винодельню «Кантина» намерены продать из-за непродленной лицензии Ростов-на-Дону, 13:40 
Смешные продажи: зачем веселить клиентов в b2b Pro, 13:39
Кремль оценил новые санкции США и Евросоюза против России Политика, 13:39
Российские войска заняли Ласточкино Политика, 13:29
Кто прошел в новоизбранный белорусский парламент Политика, 13:26
Кремль выразил «абсолютнейшее изумление» решением Дании по Nord Stream 2 Политика, 13:25
Клуб КХЛ подписал контракт на день с пережившим тяжелую травму вратарем Спорт, 13:17